Bitcoin oszilliert seit Anfang des Monats bescheiden über dem Unterstützungsniveau von 32.500 $. Allerdings brach der Wert von BTC innerhalb von zwei Tagen um fast 5% ein und testete bei Redaktionsschluss bald wieder das besagte Niveau. Während der BTC-Kassamarkt inmitten des Binance-Rätsels und anderer Faktoren immer noch mehr oder weniger ruhig ist, haben die Derivatkontrakte begonnen, gewisse Anomalien zu zeigen.

Obwohl es nicht sicher ist, dass die Nachricht, dass Binance vorübergehend vom britischen Finanzsystem suspendiert wurde, ein Hauptgrund für den jüngsten Bitcoin-Preisverfall war, stellen die Seltsamkeiten auf dem Derivatemarkt ein beunruhigendes Zeichen für die Zukunft der Top-Kryptowährung dar.

Laut der Indexuniverse verzeichnete das Volumen der Bitcoin-Futures am 9. Juli einen Wert von 3156, den niedrigsten seit Anfang Juni. Folglich gab es einen Abwärtstrend beim Open Interest, gefolgt von einem anhaltenden Aufwärtstrend. Ein moderat steigender Open Interest kann auf zusätzliche Zuflüsse und Interesse an einem Markt hinweisen. Der fast flache Trend könnte jedoch auch ein Hinweis auf einen anhaltenden Abwärtstrend für BTC sein.

Aufgrund des Fehlens eines schwankenden Finanzierungssatzes werden Bitcoin-Vierteljahres-Futures weitgehend von Whales und Arbitrage-Desks bevorzugt. Wenn Händler sich jedoch für unbefristete Kontrakte oder inverse Swaps entscheiden, wird in der Regel eine Gebühr erhoben, die variiert, je nachdem, welche Seite mehr Leverage verlangt. Darüber hinaus werden Kontrakte mit festem Verfallsdatum typischerweise mit einem Aufschlag gegenüber regulären Spotmarkt-Börsen gehandelt.

Darüber hinaus deuten die Positionsdaten darauf hin, dass die Anzahl der Short-Kontrakte in der letzten Woche um das Zweifache gestiegen ist, während die Long-Kontrakte weitgehend inaktiv blieben, da Bitcoin zur Zeit der Drucklegung unter $32,5k gehandelt wurde. In den letzten 24 Stunden ab Redaktionsschluss blieb die Stimmung weitgehend bärisch mit einem Anstieg der Short-Kontrakte.

Im Gegenteil, ein Blick auf die annualisierten Prämien von Bitcoin Futures ergab langfristig ein gesünderes Marktbild. Im September wird der Kontrakt mit einer annualisierten Prämie von 2,2% auf Deribit gehandelt, wobei die gleiche Prämie im Dezember auf 4,48% springt. Ebenso ist für die meisten Börsen eine Aufwärtskurve mit annualisierten Prämien von über 4% für Dezember zu erkennen.

Abgesehen davon gibt es eine anständige „Cash and Carry“-Aktivität, die von Arbitrage-Desks ausgeht, da sie Bitcoin kaufen und gleichzeitig den Futures-Kontrakt leerverkaufen. Da ihr Nettoengagement flach ist, deutet dies nicht unbedingt auf ein negatives Zukunftsszenario hin. Diese Aktivität begrenzt jedoch die Prämie auf Futures-Kontrakte.

Zum jetzigen Zeitpunkt ist es besser, wenn Investoren die 3-Monats-Futures-Prämie messen, die annualisiert über 4% bleibt. Die flachen oder leicht inversen Futures‘ können nicht als ein wichtiger bärischer Indikator interpretiert werden, wenn man eine langfristige Perspektive betrachtet. Wenn sie jedoch darunter fällt, könnte dies ein mangelndes Interesse an Leverage-Longpositionen darstellen und auf eine bärische Zukunft hindeuten.

Die durchschnittlichen annualisierten September-Prämien einiger Börsen oszillieren um 3%, was beunruhigend, aber nach einer Marktkorrektur von fast 50% nicht überraschend ist. Dies unterstreicht jedoch einen allgemeinen Mangel an Vertrauen von Käufern in den kurzfristigen Preis von Bitcoin.

Von admin